国内金饰克价全线跌破1300元：德银下调金价预期22%，半年来每克跌约450元

发布时间：2026-06-24 18:37:31  浏览量：45

> 6月23日，国际黄金市场再遭重挫。伦敦现货黄金一度跌破4100美元/盎司关口，较今年1月5598美元的历史高点累计下跌近27%。几乎同一时间，国内主流金饰品牌足金克价全线跌破1300元——老凤祥区域报价1188-1268元/克，周大福1277元/克，周生生1270元/克。相比之下，今年1月29日，老凤祥和周大福的足金克价还都是1713元。 !(blockview://markdown-image-tos-cn-i-tt/e1d8df50b8cf45ec882ef72378489b09) 这意味着，半年之内，每克黄金饰品跌掉了约450元。一只30克的标配金手镯，现在买比年初便宜了1.2万到1.5万元。 **德银突然转向，最大砍幅22%** 曾经华尔街最坚定的黄金多头之一德意志银行，在6月23日发布的研报中大幅下调了金价预期。该行研究分析师Michael Hsueh将第三季度黄金均价预测下调22%至4300美元/盎司，第四季度下调17%至4800美元。 更让市场紧张的是极端情景推演：Hsueh警告，如果美联储最终实施3至4次加息，金价可能跌至3800美元附近——较历史高点潜在跌幅达32%。 德银给出的核心理由很直白：**美联储政策预期全面重估。**市场此前普遍押注2026年多次降息，但现实恰恰相反。美国经济数据持续超预期，通胀居高不下，新任美联储主席Kevin Warsh明确表态将优先恢复物价稳定。 美联储在最近一次议息会议上维持利率不变，但近一半决策者预计今年会加息。利率上升意味着持有黄金（本身不产生利息）的机会成本大增，美元走强和美债收益率上行进一步压制金价。 **高盛、花旗、摩根大通……集体“变脸”** 德银并非孤例。高盛上周已将2026年底黄金目标价从5400美元大幅下调500美元至4900美元，该行经济学家已将下一次降息时间推迟至2027年，直接削弱了黄金ETF的资金流入预期。高盛警告，若美联储年内启动加息，年底金价可能跌至4400美元。 花旗银行一个月内两次下调金价展望，将3个月目标价从4300美元降至4000美元；极端情形下（若霍尔木兹海峡关闭至夏季结束）或跌至3500美元。摩根士丹利在4月末将下半年目标价从5700美元下调至5200美元，摩根大通将2026年黄金均价从5708美元下调至5243美元。 加上德意志银行，已有至少六家主流国际投行同步调降金价预期。 **“两小时零成交”：金店冷清，消费者观望** 按常理，金饰大跌应该是“抄底”好时机。但实地探访的结果恰恰相反。 新浪财经6月21日实地走访北京某热门商圈发现，端午期间老庙、周大生等品牌推出大幅促销，但门店普遍客流稀少。在探访的两小时里，虽有零星几人走进金店，但**没有一单成交**。店员比顾客还多的场景，在曾经排队抢购黄金的门店里已不罕见。 !(blockview://markdown-image-tos-cn-i-tt/2f050de59cdf4f29855ee6e473200f2e) 这就是黄金消费市场上经典的**“买涨不买跌”**规律在起作用。金价涨的时候，消费者怕错过入场；金价持续下跌，大家反而选择持币观望。北京商报6月23日的实地调研同样印证了这一点：主流品牌门店门可罗雀，消费者普遍认为“还能再跌一点”。 不过，区域分化也很明显。长沙晚报6月22日报道，因金价下跌叠加端午、毕业季促销，长沙地区周大福、潮宏基等门店客流量较上月大幅增长，尤其是婚嫁刚需的准新人集中采购“三金”，以及年轻消费者购置3-10克轻量化配饰的需求抬头。 !(blockview://markdown-image-tos-cn-i-tt/398ab2907fa54ceb9b421b5d111bf21b) **短期承压，但中长期逻辑没有断** 短期来看，金价仍然不好过。银行特约研究员分析称，6至7月金价大概率维持弱势震荡，下跌行情可能延续至三季度。美联储政策路径不明朗，美债收益率和美元指数走高将继续压制金价。 支撑金价的**唯一还坚挺的因素是央行购金**。德银在报告中也明确提到了这一点：过去几年，中国、印度、土耳其等新兴市场央行持续增持黄金，世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行增储黄金244吨，同比增长3%。中国央行已连续19个月增持黄金。 !(blockview://markdown-image-tos-cn-i-tt/0dd9808a3a4545fcb256daffaa20fe69) 45%的受访央行计划未来12个月继续增持，创调查以来的最高比例。 高盛、花旗等投行均维持对黄金中长期的结构性看好，认为去美元化进程、美国财政债务压力加剧、地缘博弈长期存在，会给金价提供支撑。 **对你来说，这意味着什么？** 当前金饰价格已回落到2025年底的水平，对于有婚嫁、送礼等刚需的消费者，现在入场相比年初确实省了一大笔。但如果你是以投资为目的买金，短期金价仍面临美联储政策不确定性，分批、定投的方式比一次性重仓更稳妥。 接下来值得盯住的时间节点是美联储7月议息会议——届时的政策声明和点阵图，将给出更多关于加息还是维持利率的明确信号。